FLOWSERVE福斯的起源與進(jìn)化

北京市京師律師事務(wù)所 王璠律師/公司法律顧問

泵友圈說：福斯（Flowserve），作為業(yè)內(nèi)翹楚泵企，2020年全球總銷售額為37.3億美元（約242億人民幣），其中泵設(shè)備銷售額為26.75億美元（約173億人民幣）。對于這樣一家聚眾多行業(yè)頂尖品牌于一身的泵業(yè)巨頭，其誕生和發(fā)展過程鮮有報道。泵友圈機(jī)緣巧合看到一篇相關(guān)英文文章，講述了福斯如何成立以及在2000年之前的發(fā)展過程中一些故事。通過此文，希望能給行業(yè)帶來一些思考。

Flowserve(福斯)有限公司[紐約證券交易所: FLS] 生產(chǎn)工業(yè)工程用泵、工業(yè)閥門、控制閥、核級執(zhí)行器和精密機(jī)械密封，并提供全球范圍的全系列相關(guān)流體管理服務(wù)。福斯公司作為全球首屈一指的工業(yè)流體管理服務(wù)提供商，擁有20,000多名員工，在全球超過55個國家設(shè)有工廠或代表處。福斯是石油、化工流程和電力工業(yè)的領(lǐng)先泵生產(chǎn)商，其所制造的超過一百萬臺泵運用于全球各種工業(yè)領(lǐng)域。同時密封及密封系統(tǒng)被用于多種旋轉(zhuǎn)機(jī)械以防止流體泄漏。

1997年7月，Durco International和競爭對手BW / IP，Inc.合并成立了一個新的公司實體——Flowserve(福斯)。在與BW/IP聯(lián)手時，總部位于俄亥俄州的Durco International（在合并前不久還被稱為Duriron Company）已經(jīng)取得了10年的創(chuàng)紀(jì)錄增長。Duriron公司于1913年成立，起初是一家鑄造廠，已有80多年的生產(chǎn)化學(xué)流體處理設(shè)備歷史。到1980年代，公司在化工流程領(lǐng)域中輸送流體所需的專用設(shè)備方面已經(jīng)建立了良好的聲譽(yù)。

到1990年代，Duriron開始了大規(guī)模的重組工作。據(jù)知情人士說，公司85%以上的銷售額來自化工行業(yè)，因此受到周期性業(yè)務(wù)的“高峰和低谷”沖擊。為了進(jìn)入流體管理行業(yè)的新領(lǐng)域，Duriron開始結(jié)成聯(lián)盟并收購化學(xué)領(lǐng)域之外經(jīng)營的公司。該策略被證明是成功的，到1995年，化工市場僅占Duriron約一半的業(yè)務(wù)。

在1990年代，Duriron戰(zhàn)略中同樣重要的是拓展國際市場業(yè)務(wù)。由于大多數(shù)美國工業(yè)都很成熟，很少有大型化工、石油或其他行業(yè)用戶需要在昂貴的新型泵和閥門上大量投資。但在欠發(fā)達(dá)國家（尤其是中東、拉丁美洲和亞洲），對流體管理設(shè)備的需求是巨大的，因為整個流程工業(yè)幾乎是從零開始創(chuàng)建的。Duriron意識到其未來取決于這些新市場，因此著手進(jìn)行另一輪收購以獲取進(jìn)入。Duriron的策略是成功的。1985年至1995年間，國際銷售額占公司總收入的比例從15%上升到33%左右。

盡管Duriron在1996年的銷售額達(dá)到了6.055億美元（比1995年增長了近13.7%），但隨著競爭對手通過兼并和收購而變得越來越大，公司在快速整合的流量管理行業(yè)中仍然落后。Duriron通過進(jìn)一步收購自己的業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張的能力尤其受到其相對缺乏的運營資本限制。為了繼續(xù)保持行業(yè)的領(lǐng)先地位，Durco（正如1997年Duriron重新命名的那樣）需要找到新的增長模式。

如同Durco，BW/IP在工業(yè)泵制造方面處于領(lǐng)先地位，盡管其優(yōu)勢在于為石油和電力行業(yè)生產(chǎn)專用泵。但石油工業(yè)就像Durco服務(wù)的化工行業(yè)一樣——是周期性的。此外，由于石油工業(yè)收入在1980年代末和1990年代初趨于平緩，因此BW / IP的增長也有所放緩。因此，為了保護(hù)自己免受石油行業(yè)的影響，BW / IP試圖進(jìn)入新市場。

與Durco同樣，BW/IP也尋求通過有針對性的收購來實現(xiàn)其目標(biāo)。例如，1996年，BW/IP收購了Anchor/Darling 閥門公司，該公司是一家為電力和船舶工業(yè)生產(chǎn)高規(guī)格定制閥門的美國制造商。幾個月后，BW / IP收購了Stork Popmen BV。這家荷蘭公司為石油行業(yè)生產(chǎn)泵，并向BW / IP提供了進(jìn)入利潤豐厚的歐洲市場的渠道。由于這些努力，BW/IP的銷售額在1996年增長了9%，達(dá)到4.92億美元。盡管如此，BW/IP與Durco同樣因缺乏資本而受到阻礙。它在石油行業(yè)的許多核心客戶都是真正的全球性公司，他們需要在全球范圍內(nèi)提供產(chǎn)品和服務(wù)，而BW / IP根本無法做到這一點。

而Durco在努力爭取全球影響力方面也受到限制。正如BW/IP的總裁、董事長兼首席執(zhí)行官Bernard Rethore后來向《Wall Street Transcript》解釋的那樣，兩家公司都意識到，要在全球范圍內(nèi)為化工、石油和電力市場的客戶提供服務(wù)，我們需要有更強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力和更為廣泛的業(yè)務(wù)范圍。作為BW/IP和Durco，我們無法做到這一點，因為兩家公司都太小了。1996年底，兩家公司的高管開始了非正式討論，以探討建立合作關(guān)系的可能性。1997年4月，ITT斥資8.15億美元收購高質(zhì)泵公司，從而成為世界上最大的泵制造商，合并的優(yōu)勢更加明顯。另一家工業(yè)泵公司的一位高管對《商業(yè)周刊》說，該行業(yè)正在進(jìn)行整合，并開始陷入困境。面對被無可救藥地甩在后面的前景，BW/IP和Durco承諾合并。

兩家公司的合并是對等的，并于1997年7月進(jìn)行股票互換。BW/IP公司的Rethore被選為新公司的董事長兼首席執(zhí)行官，William Jordan（Durco公司的總裁、董事長和首席執(zhí)行官）擔(dān)任新公司的總裁和首席運營官。為了體現(xiàn)這次合并創(chuàng)造了一個擁有更廣泛產(chǎn)品和服務(wù)的新公司，BW/IP和Durco選擇了一個新名字。Rethore在新聞稿中表示，他們之所以選擇Flowserve是因為它象征著……我們將采用更廣闊的視野來滿足21世紀(jì)客戶的所有流體控制需求。在關(guān)閉了位于加州長灘的BW/IP總部和位于俄亥俄州克利夫蘭（Cleveland）的Durco總部后，福斯在德克薩斯州歐文市（Irving）開設(shè)了公司全球總部。

幾乎在合并之后，福斯立即啟動了一項9200萬美元的整合計劃，包括45個不同的項目。雖盡管BW / IP和Durco各自確定了更廣泛的流體管理行業(yè)的重點領(lǐng)域，但仍有相當(dāng)程度的重疊。為了消除這些冗余，福斯將兩家公司的泵、閥門和密封業(yè)務(wù)合并為三個精簡的部門——旋轉(zhuǎn)設(shè)備部門（Rotating Equipment Division）、流體控制部門（Flow Control Division）和流體密封部門（Fluid Sealing Division）。

新公司還決定將重點放在某些核心領(lǐng)域，這就需要剝離無關(guān)業(yè)務(wù)。為此，福斯公司于1997年11月以1900萬美元的價格將其Metal Fab Machine Corp.出售給Senior Engineering Group PLC。此外，作為削減成本計劃的一部分，福斯關(guān)閉了位于比利時沙勒羅伊的高成本水泵制造廠，并將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到荷蘭的兩家工廠。另外，公司于1997年在印度班加羅爾開設(shè)了一家閥門生產(chǎn)廠，以降低勞動力和材料成本。

除了完善現(xiàn)有業(yè)務(wù)外，福斯還尋求進(jìn)入流體管理行業(yè)另一個利潤豐厚的領(lǐng)域：服務(wù)和維修。盡管泵閥業(yè)務(wù)受到石油和化工市場周期性衰退的影響，但現(xiàn)有設(shè)備的服務(wù)和維修卻沒有受到影響。1997年，福斯公司成立了維修部（ServiceRepair Division），主要負(fù)責(zé)維修已經(jīng)安裝的流體管理設(shè)備。Rethore告訴《Wall Street Transcript》，福斯將“不僅限于制造” ，并將為其設(shè)備提供“全壽命周期”的服務(wù)。

到1997年年底，這場合并看起來取得了明顯的成功。該年度的銷售額超過11.5億美元，其中近一半來自美國以外的業(yè)務(wù)。該公司擁有44個生產(chǎn)設(shè)施和88個服務(wù)和快速反應(yīng)中心，能夠更好地為廣大客戶提供更廣泛的設(shè)備和服務(wù)。福斯公司在1997年的凈利潤為5160萬美元。

時間來到1998年，投資者和行業(yè)分析師對福斯寄予厚望。該公司的銷售保持的比較均衡，大約三分之一的銷售來自石油行業(yè)，三分之一來自化工行業(yè)，三分之一來自電力和其他行業(yè)。由于這些市場往往遵循不同的周期，福斯似乎不像BW/IP和Durco那樣容易受到經(jīng)濟(jì)衰退的影響。

然而，1998年初，隨著1997年亞洲金融危機(jī)在全球蔓延，石油和化工行業(yè)同時走軟。到1998年底，美國的石油價格（經(jīng)通脹調(diào)整后）達(dá)到1930年代大蕭條以來的最低水平?；な袌鍪艿疆a(chǎn)能過剩的困擾，價格也下跌，達(dá)到全球歷史最低水平。因此，這些相關(guān)行業(yè)推遲了新設(shè)備的訂單。

盡管發(fā)生了這些意料之外的事件，該公司仍繼續(xù)整合其業(yè)務(wù)。1998年，福斯公司啟動了其Flowserver計劃。該計劃是一項多年計劃，旨在協(xié)調(diào)公司內(nèi)的眾多業(yè)務(wù)。Flowserver的價格預(yù)計為1.2億美元，預(yù)計完工日期為2001年。Flowserver的核心是建立一個集成計算和協(xié)調(diào)規(guī)劃的綜合信息技術(shù)系統(tǒng)。

福斯還加大了進(jìn)入新市場的力度。公司在1998年進(jìn)行了五次重要收購，所有這些都擴(kuò)大了其全球業(yè)務(wù)范圍。5月，福斯公司Roll-Royce plc的Valtek工程部。該公司年銷售額約為2000萬美元，是Valtek控制閥產(chǎn)品的英國授權(quán)商。此次收購加強(qiáng)了福斯在歐洲、中東和非洲的地位。10月，福斯公司從其合資伙伴Sanmar Group手中收購了機(jī)械密封制造商Durametallic Asia剩余49%的股權(quán)。12月，福斯從一家澳大利亞許可證持有人和經(jīng)銷商BTR Engineering Limited手中收購了一家在澳大利亞和新西蘭運營的機(jī)械密封業(yè)務(wù)。年內(nèi)，福斯還收購了比利時的ARS Lokeren NV和荷蘭的ZAR Beheer BV。這些歐洲閥門維修公司鞏固了福斯在維修流體管理設(shè)備的市場地位。

1998年，福斯公司也以其他方式進(jìn)軍服務(wù)終端市場。年初，公司將其服務(wù)導(dǎo)向性最強(qiáng)的兩個部門——Service Repair和Fluid Sealing——合并為一個名為Flow Solutions的新部門。這一新部門將成為福斯公司爭取服務(wù)市場更大份額的核心。正如福斯在新聞稿中宣布的那樣，“服務(wù)和維修將成為福斯增長戰(zhàn)略的一個基本組成部分”。為了改善其服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)，福斯在比利時安特衛(wèi)普和北卡羅來納州威爾明頓等地新建了設(shè)施。到1998年底，福斯公司在23個國家擁有85個服務(wù)中心。

然而，盡管福斯在1998年開展了許多商業(yè)努力，但由于主要客戶所處的經(jīng)濟(jì)狀況，其銷售額和利潤都有所下降。年銷售額降至10.8億美元，凈利潤下滑至4890萬美元。公司將利潤下降6%主要歸因于亞洲經(jīng)濟(jì)衰退的影響。不過，Rethore向《Dayton Daily News》強(qiáng)調(diào)，該公司“有效應(yīng)對了全球經(jīng)濟(jì)動蕩、油價大幅下跌和化工市場疲軟對其業(yè)務(wù)的負(fù)面影響?！?/span>

1999年和2000年，福斯繼續(xù)其雙管齊下的戰(zhàn)略，一方面將BW/IP和Durco的龐大業(yè)務(wù)整合到一個有凝聚力的框架中，另一方面在國際市場上獲得更大的份額。福斯公司有了新的領(lǐng)導(dǎo)層來幫助它完成任務(wù)?？偛眉媸紫\營官Jordan于1998年10月離開公司，次年7月由C.Scott Greer接任。Rethore仍然擔(dān)任福斯公司的董事長兼首席執(zhí)行官，不過他計劃在Greer對福斯公司的業(yè)務(wù)更加熟悉之后，辭去首席執(zhí)行官的職務(wù)。

1999年11月，福斯以1570萬美元收購了位于德克薩斯州休斯頓的Innovative Valve Technologies Inc.，并承擔(dān)了8400萬美元的債務(wù)。Innovative擁有63個運營地點，年收入超過1.54億美元，是閥門、管道和其他流體管理系統(tǒng)維護(hù)、維修和更換服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。Greer在接受《Petroleum Finance Week》采訪時說，“通過此次收購，我們極大的擴(kuò)展技術(shù)服務(wù)和維修能力?！背思訌?qiáng)福斯在服務(wù)領(lǐng)域的地位外，次收購還使公司在中東重要的新興市場中更具優(yōu)勢。

福斯在1999年還贏得了兩份重要合同：一份是為Suncor Energy的Millennium項目提供流體管理設(shè)備，另一份是AEC Pipelines的油砂管道擴(kuò)建工程。盡管石油行業(yè)削減了一些項目，但油砂勘探（從瀝青砂中提取石油）仍在繼續(xù)，因為所涉成本相對較低，所產(chǎn)原油質(zhì)量較高。這些合同總值1000萬美元。

雖然取得了這些長足的進(jìn)步，但由于石油和化工市場的總體疲軟，福斯在1999年的銷售受到了阻礙。銷售額下降2％，至10.6億美元，利潤下降至1220萬美元。面對這些困難，以及消除合并以來持續(xù)存在的某些裁員的持續(xù)需求，福斯在2000年初宣布將關(guān)閉十家工廠，裁員9％（約600名員工）。

盡管如此，福斯仍將擴(kuò)張視為其未來成功的關(guān)鍵。福斯的既定目標(biāo)是到2004年成為一家市值25億美元的公司，帶著這樣一個目標(biāo)，公司迎來有史以來規(guī)模最大的一次收購，于2000年2月簽署最終協(xié)議收購Ingersoll-Rand Co.的Ingersoll-Dressler Pumps (IDP) 。一旦獲得聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，這筆7.75億美元的收購將使公司成為全球第二大泵公司。Greer對《Dow Jones News Service》說，“這次收購能夠產(chǎn)生很強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，我們將消除該行業(yè)的過剩產(chǎn)能?！蓖瑯釉?000年2月，福斯公司宣布它贏得了一份合同，為Athabasca油砂項目提供價值2 000萬美元的泵設(shè)備。作為該公司有史以來最大的泵合同之一，這筆交易為公司帶來了巨大的希望。

鑒于上述情況，Rethore對福斯的未來前景表示樂觀。他在接受《Wall Street Transcript》采訪時說，隨著市場的復(fù)蘇，我們將成功并獲得良好的市場，而且我們將進(jìn)一步打造卓越的內(nèi)部運營，只要不斷努力，相信我們會持續(xù)成功并將得到回報?！?/span>

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